Fibra inmobiliaria más grande y diversificada de México. Defensiva por la naturaleza de sus operaciones y exposición al dólar (32% de rentas). Beneficiaria en ciclo de baja en tasas de interés. Cuenta con 616 propiedades, sólida base de inquilinos y estructura de capital prudente, con un perfil de deuda sano. Tasa de dividendo anual de 9%E y valuación atractiva (56% desc. vs. valor neto de activos a mercado).

Proveedor líder de telecomunicaciones con presencia en 25 países; alta exposición a México y Brasil. Sólida base de suscriptores con 280 M usuarios móviles y 81 M fijos. Impacto positivo de corto plazo por mayor consumo de internet en hogares por Covid-19. Fortaleza operativa y sólida posición financiera. Valuación atractiva (4.9x EV/EBITDA 2020E) por debajo de pares internacionales.

Cadena de autoservicio líder en México. Operaciones altamente defensivas y bien posicionadas para seguir incrementando su participación de mercado durante y después de la crisis sanitaria; esto a través de su gran diversificación de formatos (3,416 tiendas), estrategia de precios bajos, implacables operaciones de comercio electrónico, rentabilidad competitiva y sólido balance. Paga dividendo de 3%.

Uno de los conglomerados más grandes de México cuenta con un modelo de negocio parcialmente defensivo contra la actual crisis sanitaria por las tiendas Oxxo, farmacias (YZA) y las gasolineras (Oxxo Gas). Finalmente cuenta con una participación de casi del 50% en Coca Cola FEMSA, KOF, la mayor embotelladora del sistema Coca-Cola del mundo, en términos de volumen.

Fibra diversificada (industrial y oficinas) con altos estándares de gobierno corporativo y ejecución probada. Altamente defensiva, con contratos en dólares (75% del total), beneficiada por baja en tasas de interés y dividendo anual de 11%E. Bien posicionada para enfrentar la crisis sanitaria. Sólida relación con inquilinos, margen de maniobra con amplia liquidez financiera y perfil de deuda conservador.

Segunda institución financiera más grande del país. Cuenta con 1,100 sucursales, 8,500 cajeros automáticos y 25 millones de clientes. Grupo diversificado, sus subsidiarias no bancarias aportan casi 40% de utilidades. Depósitos de bajo costo: 43% no cobran intereses. Capitalización casi del doble de la requerida.

Orbia es una empresa petroquímica, enfocada en los sectores de infraestructura, telecomunicaciones y agricultura principalmente, a través de tres subsidiarias. A los precios actuales, estás pagando solo por el negocio de Vinilo, mientras que te estás llevando gratis los negocios de Fluent y Fluor, que generan prácticamente el 70% del EBITDA del negocio. El petróleo impacta 15% del EBITDA.

Fibra preponderantemente industrial (región norte). Cuenta con 252 propiedades y 3.2 M de m2 de área bruta rentable. Expuesta al tipo de activos más defensivos, con rentas en dólares y vencimientos a largo plazo. Impacto en rentas por Covid-19 compensado por tipo de cambio. Beneficiaria por baja en tasas de interés y T-MEC. Perfil de deuda prudente. Valuación y dividendo (tasa 8%E) atractivos.

Fibra especializada 100% en naves industriales con 97% de sus rentas en dólares. Ha logrado expandir su portafolio 3.6x desde 2013, alcanzando 289 propiedades. Administrada y operada de manera institucional; estructura eficiente. Preparada para enfrentar la crisis sanitaria del coronavirus con amplia liquidez financiera (>US$200 M en efectivo). Cotiza a descuento de 14% vs. VNA. Dividendo de 8%E.

La segunda embotelladora más grande de Latinoamérica en términos de volumen, cerca del 40% de los ingresos de la compañía son dolarizados. El portafolio de la compañía es altamente resiliente en el ambiente actual de una crisis sanitaria, ya que solamente el 9% de los ingresos están relacionados a restaurantes. Es una historia de probada de éxito en términos de fusiones y adquisiciones.

La tercera cadena de autoservicio más grande de México y con gran presencia en el sur de Estados Unidos. Operaciones defensivas y beneficiadas por las nuevas tendencias del consumo (ej., comer en casa) ante la crisis sanitaria. Ingresos en dólares (42% del total) y un balance sano, con opción a refinanciar sus obligaciones de corto plazo. Cotiza a descuento de 32% vs. su valor de reposición.

Banco especializado en préstamos a empresas. Alto crecimiento, 23% cada año durante las últimas dos décadas. Alta rentabilidad: retorno sobre activos 2.7%, retorno sobre capital 20%. 90% de cartera está garantizada. Sus márgenes no se ven tan afectados cuando bajan tasas de interés. Avanzado proceso de transformación digital.

Empresa cementera líder en sus mercados. Presencia en todo el centro de EUA., cubriendo desde el norte de Chihuahua en México, hasta Alberta en el sur de Canadá. La actividad de la construcción en EUA y México, es considerada como esencial (disminuyendo impacto por Covid-19 ante la reanudación de actividades). Sólido balance. Valor de reemplazo de activos es superior en 2 veces al precio actual.

Operador ferroviario más grande de México, con presencia en EE.UU. La industria logística terrestre juega un rol crucial ante la crisis sanitaria del Covid-19 y su gradual recuperación. Sectores como el industrial y automotriz son de los más afectados, mientras que el segmento de alimentos y servicios aumenta demanda. El T-MEC tendrá un impacto positivo en el mediano y largo plazo para GMXT.

Alfa es un conglomerado enfocado en consumo, petroquímicos, automotriz y telecomunicaciones, del cual, todos sus negocios, excluyendo NEMAK, son considerados productos y/o servicios de necesidad básica, en esta contingencia. A los precios actuales, estás comprando Sigma a un ~40% de descuento, y el resto de las subsidiarias, completamente gratis.